7月31日,新集能源(601918.SH)半年報正式發布,據悉,這是煤炭上市公司首份半年報,2024年上半年,公司實現營業收入59.85億元,同比下降4.4%;實現歸母凈利潤11.76億元,同比下降10.11%。
值得關注的是,雖然公司營收和利潤出現雙雙下滑,但今年以來,新集能源股價漲勢如虹,年內累計漲幅達57.42%。若拉長時間來看,近一年的漲幅則為99.01%,其在二級市場的表現于煤炭上市公司中獨占鰲頭。
據半年報披露,公司除了煤炭業務,還有四個在建的電廠。針對未來電廠運營時間,董秘辦工作人員向《華夏時報》記者透露,預計上饒電廠和滁州電廠將于2026年3月份運營,六安電廠在2026年6月份。利辛電廠二期三號機組于昨日(8月1日)已并網發電,四號機組預計在今年9月份。
產銷下滑拖拽業績下行
公開信息顯示,新集能源是華東地區大型煤炭、電力綜合能源企業之一,公司對外主要銷售煤炭和電力兩大產品,所屬煤礦、電廠分布在安徽和江西兩省。
2024年上半年,在主產地安全監察趨嚴的背景下,我國原煤產量持續下降,1-6 月,全國累計原煤生產22.66億噸,同比下降1.7%。與此相反,今年以來月度煤炭進口量始終維持同比增長的態勢,上半年全國煤炭進口量再創歷史新高,進口煤炭達到2.5億噸,同比增長12.5%。
安徽省煤企的產量亦有下滑,據國家統計局統計,2024年1-6月,安徽省全國規模以上企業原煤產量5277.6萬噸,同比下降6.6%。
據悉,新集能源在煤炭生產、銷售在安徽省內處于中等水平,今年上半年,公司產銷均出現下滑。公司原煤產量達1037.90萬噸,同比下降7.65%;商品煤產量為936.02萬噸,同比下降4.82%;商品煤銷量910.36萬噸,同比下降10.24%。
公司煤炭板塊(含對內)實現收入51.37億元,同比減少6.17%;其中,對外銷售收入40.18億元,同比下降9.75%。煤炭銷售毛利20.5億元,同比下降3.62%。從單季度來看,一季度,公司煤炭板塊(含對內)收入26億元,同比增長1.49%。據此推算,二季度對應的收入為25.35億元,同比下降速度迅猛。
作為公司的主要收入來源,煤炭方面的產銷下滑致使公司整體業績下行,2024年上半年,新集能源實現營業收入59.85億元,同比下降4.4%;實現歸母凈利潤11.76億元,同比下降10.11%,出現了營收、凈利潤雙降的不利局勢。
機構看好電力業務增長
7月31日,新集能源半年度業績公布,次日,股價大幅跳水,下跌5.79%,8月2日,股價再度走低,截至當日收盤,公司股價報8.06元/股。
不過,需指出的是,新集能源股價雖近期有所下滑,但總體而言,今年以來,公司股價表現不俗。據東方財富App數據顯示,在35家上市煤企中,新集能源年內漲幅位列第一,高達57.42%。拉長時間來看,公司近一年漲幅近乎翻倍,達99.01%。
值得一提的是,伴隨新集能源半年報的發布,近期機構的研報密集披露。其中,公司電力業務被機構看好。
電力業務方面,據半年報披露,新集能源發電效率居于安徽省前列。上半年,公司上網電量為43.53億千瓦時,同比增幅12.66%。公司控股煤電裝機規模798萬千瓦,包括在運利辛電廠一期(2*1000MW)、在建利辛電廠二期(2*660MW)、上饒電廠(2*1000MW)、滁州電廠(2*660MW)、六安電廠(2*660MW),擁有新集一礦、二礦兩個低熱值煤電廠,公司參股宣城電廠(1*660MW,1*630MW)。目前,公司控股的利辛電廠一期和參股的宣城電廠已投產運行,煤炭消耗量約占公司產量40%左右。
山西證券研報指出,后續裝機容量提升空間大,煤電一體化優勢將進一步凸顯。隨著煤電項目建成投運,公司煤炭產能和電力裝機將逐步提升,煤電一體化的協同優勢得到充分發揮,進一步提高公司的盈利能力和抗風險能力。
對于未來電廠運營時間,董秘辦工作人員告訴《華夏時報》記者,預計上饒電廠和滁州電廠將于2026年3月份運營,六安電廠在2026年6月份。利辛電廠二期三號機組昨日(8月1日)已并網發電,四號機組預計在今年9月份。
安徽煤企競爭或加劇
不過,需要注意的是,公司同樣面臨著資金風險。截至2024年6月底,公司賬上的貨幣資金為23.83億元,短期借款20.91億元,長期借款110.82億元,合計負債金額為238.66億元,資產負債率高達60.04%,長期居高不下。
公司直言,未來兩年,公司開工建設煤電和新能源項目等資本性支出較大,截至目前公司資產負債率仍然偏高,公司還本付息壓力較大。
另外,公司業績受煤炭價格波動影響大。7月以來,受汛期等因素影響,主產區安監趨于嚴格,煤礦生產心態謹慎,煤炭產量釋放仍不及預期;需求方面,由于高庫存的負反饋持續存在,導致終端額外采購現貨補庫的意愿低迷,預期的旺季需求未能兌現。
此外,目前,公司雖地處安徽省中部,緊鄰經濟發達但能源缺乏的長江三角洲地區,具有一定區位優勢,但公司年報中亦指出,煤炭產能主要集中在晉陜蒙新地區,隨著全國范圍內鐵運、水運條件的優化完善,晉陜蒙新銷往華中、華東地區的運輸成本將顯著下降,將引發安徽煤企部分傳統銷售區域市場的激烈競爭。
上海鋼聯煤焦事業部煤炭分析師張雯雯對《華夏時報》記者表示,近幾年,我國煤炭產業集中度進一步得到提升,而晉陜蒙三省煤炭能源產量占比國內的70%以上,晉陜蒙龍頭企業具有較強的成本優勢。在行業集中度和生產效率不斷提升的高質量發展下,資源和成本將是煤炭企業兩大核心競爭力。
張雯雯進一步指出,當前我國煤炭產業產能過剩的矛盾日益顯著,主要體現在一方面煤炭產量過高,但另一方面煤炭價格卻持續下降,那么具有資源優勢的晉陜蒙地區運輸成本的顯著下降,確實會造成安徽煤企部分傳統銷售區域市場的激烈競爭。