在正在進(jìn)行的能源轉(zhuǎn)型期間預(yù)測(cè)長(zhǎng)期石油需求被比作試圖在瓶子里捕捉閃電，不同專家的預(yù)測(cè)大相徑庭。包括少數(shù)大型石油公司在內(nèi)的28個(gè)組織對(duì)2050年石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)涵蓋了從EIA(+34%)和Shell Waves(+18%)的極度樂(lè)觀到Energy Watch Group(-100%)和UNPRI 1.5(-79%)的極度悲觀。
然而，盡管預(yù)測(cè)近三十年后的石油需求是可以理解的挑戰(zhàn)，但專家們似乎無(wú)法在幾個(gè)月后就需求達(dá)成一致。包括國(guó)際能源署(IEA)和歐佩克(OPEC)在內(nèi)的四個(gè)能源機(jī)構(gòu)對(duì)2023年的石油需求增長(zhǎng)做出了預(yù)測(cè)。從下面的圖表來(lái)看，他們的預(yù)測(cè)顯示出相當(dāng)大的差異，唯一的共同主題是，這四個(gè)機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)需求將比2022年增長(zhǎng)，但都不如一年左右前樂(lè)觀。
OPEC是最樂(lè)觀的，并預(yù)測(cè)需求將增長(zhǎng)約230萬(wàn)桶/日，而IEA預(yù)計(jì)需求將增長(zhǎng)200萬(wàn)桶/日。渣打銀行最不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)需求僅增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日，而美國(guó)能源信息管理局(EIA)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到140萬(wàn)桶/日。
IEA在其最新月度報(bào)告中警告稱，石油供應(yīng)緊張迫在眉睫，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于歐佩克+最近的減產(chǎn)，今年下半年將出現(xiàn)赤字。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到第三季度，供需缺口將達(dá)到200萬(wàn)桶/日，這將推高油價(jià)。然而，IEA表示，由于歐佩克+以外的國(guó)家的產(chǎn)量增加了100萬(wàn)桶/日，而歐佩克+的產(chǎn)量下降了140萬(wàn)桶/日，到年底，赤字將縮小到40萬(wàn)桶/日內(nèi)。
由于歐佩克+的意外減產(chǎn)計(jì)劃、美國(guó)庫(kù)存下降、伊拉克庫(kù)爾德斯坦的管道供應(yīng)中斷以及俄羅斯的原油供應(yīng)疲軟，美國(guó)原油目前徘徊在五個(gè)月高點(diǎn)附近。自3月份觸及低點(diǎn)以來(lái)，油價(jià)已上漲近30%，這一漲勢(shì)提振了許多能源股。
過(guò)去幾個(gè)月，由于歐洲天氣變暖，需求總體疲軟，石油市場(chǎng)供過(guò)于求。美國(guó)原油市場(chǎng)在去年11月開(kāi)始發(fā)出供應(yīng)過(guò)剩的信號(hào)，這是2022年首次供大于求。前一個(gè)月的價(jià)差，在12月合約到期前的11月以期貨溢價(jià)進(jìn)行交易。前一個(gè)月的價(jià)差用于衡量短期供求平衡。
幸運(yùn)的是，市場(chǎng)的其余部分保持了一種被稱為反向投資的看漲結(jié)構(gòu)，這表明空頭可能是短期的。牛市終于得到了證明，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存的盈余幾乎消失了。幾個(gè)月來(lái)，EIA的每周報(bào)告一直在發(fā)出有關(guān)全球石油市場(chǎng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的不祥信號(hào)，但現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始發(fā)出更多積極的指標(biāo)。
然而，專家們現(xiàn)在樂(lè)觀地認(rèn)為，如果歐佩克+全年保持減產(chǎn)，過(guò)去兩個(gè)季度的減產(chǎn)將在11月前結(jié)束。在一個(gè)稍微不那么樂(lè)觀的情況下，如果目前的削減在10月左右逆轉(zhuǎn)，到年底也會(huì)實(shí)現(xiàn)同樣的目標(biāo)。
不幸的是，天然氣的情況卻并非如此。在最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)供應(yīng)充足后，天然氣價(jià)格繼續(xù)持續(xù)下跌。Henry Hub價(jià)格目前為2.29美元/MMBtu，低于年初的4.50美元/MMBtu。EIA每周數(shù)據(jù)顯示，天然氣庫(kù)存為1,855 Bcf ，而前一周為1,830 Bcf。對(duì)于+25 Bcf的注入來(lái)說(shuō)是好的，而前一周則為-23Bcf。自年初以來(lái)，天然氣價(jià)格已經(jīng)下跌了驚人的50%。
對(duì)多頭來(lái)說(shuō)，短期前景仍然黯淡，NatGasWeather表示，由于需求疲軟，未來(lái)幾周儲(chǔ)存盈余可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。盡管天氣預(yù)報(bào)中有一些涼爽的天氣系統(tǒng)，但最新的天氣模型顯示出變暖的趨勢(shì)。
值得慶幸的是，長(zhǎng)期前景可能會(huì)更加樂(lè)觀。歐洲未能獲得足夠的長(zhǎng)期LNG合同來(lái)抵消俄羅斯天然氣進(jìn)口的中斷，路透社預(yù)測(cè)，明年冬天這可能代價(jià)高昂，并可能大幅收緊市場(chǎng)。歐盟將天然氣視為向可再生能源過(guò)渡的橋梁燃料，買(mǎi)家通常難以承諾長(zhǎng)期合同。這意味著，歐洲可能會(huì)像2022年那樣被迫從現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)更多，這反過(guò)來(lái)可能會(huì)推高價(jià)格。
顧問(wèn)Morten Frisch告訴路透社：“由于歐洲的綠色游說(shuō)團(tuán)體錯(cuò)誤地說(shuō)服了政界人士，認(rèn)為到2030年，氫氣在很大程度上可以取代天然氣作為能源載體，歐洲已經(jīng)變得過(guò)于依賴LNG的現(xiàn)貨和短期采購(gòu)。”
