多位專家分析認為,由于目前歐盟各國家對俄羅斯出口原油態度不夠一致,且美國能源信息署(EIA)連續下調全球原油需求增長預期,國際油價短暫失守百元關口。
從中長期來看,全球原油供需格局仍將處于偏緊狀態,油價維持百元關口上方的概率很高,作為下游產業鏈的化工板塊價格重心仍會上移。
內盤化工板塊全線翻紅
亞洲時段5月11日凌晨,WTI原油和布倫特原油雙雙失守于百元關口,其中,WTI原油最低價為97.9美元/桶,受此影響,國內商品期市早盤能源化工板塊有所承壓,多個品種低開。
方正中期研究院首席石化研究員隋曉影向《證券日報》記者表示,國際油價承壓下跌,一方面在于歐盟暫時擱置了停止進口俄羅斯原油的計劃,歐盟各國的分歧令市場情緒受到打擊;另一方面則是基于對今年全球經濟增長的預期,EIA連續下調今年原油需求增長量,5月份EIA月報顯示,今年全球原油需求增長預期調降20萬桶/日。
銀河期貨能化投資研究部研究員童川也告訴記者,國際油價承壓主要原因在于歐盟對俄羅斯原油進口力度的不確定性。此外,由于美國通脹高企所引發的擔憂,市場對原油中長期需求增長產生悲觀預期,例如EIA最新報告下調全球油品需求量等。同時,近期美元指數持續走強,并一舉創下了近20年來新高,原油等美元計價的大宗商品價格進一步承壓。
雖然偏空基本面導致國際油價跌破了百元關口,但在亞洲時段內盤盤中,WTI原油和布倫特原油又失而復得,重新持穩于百元關口上方。截至記者發稿,布倫特原油7月份主力合約報收105.26美元/桶,漲幅為3.6%,WTI原油7月份主力合約報收101.14美元/桶,漲幅為3.12%。
與此同時,由于外盤的企穩反彈,國內商品盤終多數呈現偏強態勢,其中化工板塊盤終更是全線翻紅;內盤盤中甲醇、玻璃、純堿、乙二醇、瀝青、PTA、PVC、苯乙烯、聚丙烯、塑料和橡膠等品種,均全部收于陽線。
金信期貨化工研究員湯劍林告訴記者,雖然國內化工板塊受國際油價影響有所震蕩,但從中長期來看,原油供應在地緣沖突風險持續外溢下,仍會不及預期,供應擔憂帶來的恐慌情緒將促使原油價格大幅下跌的概率偏低,且全球疫情影響也在逐漸減弱。隨著國內終端需求逐漸回升,化工板塊有望重拾偏強行情。
消費需求有望回暖
雖然目前支撐國際油價走高的基本面并不突出,但從中長期來看,油價仍將會維持偏強震蕩態勢。同時,在經濟復蘇的預期下,化工品消費終端需求也會回暖。基于此,化工板塊相關品種價格也會有所抬升。
“國際油價下跌后企穩反彈,這是在供需結構偏緊支撐下,油價必然會震蕩偏強,在此背景下,以原油為源頭且與原油相關性較強的燃料油、瀝青、PTA等可以作為多配品種,而煤化工產能占比相對較大的乙二醇、聚烯烴等品種,則可以作為空配品種。”隋曉影表示,當前國內化工品主要的生產及消費區域疫情形勢明顯緩和,終端化工品消費及物流逐步回暖,并帶動上游工廠普遍提升開工負荷,整個化工產業鏈供需兩端均呈現恢復狀態,并帶動產業利潤修復。
有分析認為,目前在成本端維持高位震蕩下,預計化工品單邊走勢也將維持區間震蕩;在化工品供需結構改善下,化工品利潤將進一步回升。
湯劍林認為,國際油價的短暫波動是由于美國通脹高企、美元指數持續創新高和需求端擔憂以及利空數據所致。他表示,原油市場受地緣沖突的影響仍將延續,這也將導致全球原油供應憂慮,至少在二季度高油價或將成為常態,這對于化工板塊形成成本支撐。此外,當前我國華東地區的疫情形勢已經在逐漸好轉,后續在相關經濟政策刺激下,化工板塊的終端需求也將逐漸回升,對應的價格重心也將上移。
具體品種的投資機會方面,湯劍林認為,瀝青可以嘗試多頭思路,燃料油和PTA保持短線逢低買入,甲醇近期供需端無明顯矛盾點,可關注市場情緒修復后的上漲機會。