10月煤炭供給偏緊，北方供暖用煤需求進(jìn)入實質(zhì)階段，加之大秦線秋季集中修，日運(yùn)量下降20萬噸以上，港口庫存明顯下滑，及進(jìn)口煤補(bǔ)充作用減弱，動力煤價格持續(xù)積累上行動力。

需求端，10月全國氣溫回落，北方氣溫偏低，供暖用煤需求增加，而沿海火電發(fā)電放緩，日耗呈下行走勢，電廠庫存高于歷史同期，但由于環(huán)渤海港口結(jié)構(gòu)調(diào)整，秦皇島港部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至周邊港口，品種結(jié)構(gòu)分化，影響沿海電廠北上節(jié)奏進(jìn)度，港口排隊等貨情況加劇。

供給端，主產(chǎn)地陜西榆林等地環(huán)保影響，煤礦生產(chǎn)受影響，加之內(nèi)蒙執(zhí)行連續(xù)100天治超，將影響煤炭整體供應(yīng)。此外，大秦線檢修10月23日結(jié)束，日運(yùn)量下降20萬噸以上至106萬噸水平，將影響到港量500萬噸左右，北方港口庫存大幅下滑，而進(jìn)口煤由于政策限制，進(jìn)口額度逐漸減少，補(bǔ)充作用減弱，部分鋼廠轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)煤。綜合看，供給偏緊需求逐漸增加，使得動力煤持續(xù)積累上行動力，價格明顯上漲。

產(chǎn)地：環(huán)保及超產(chǎn)稽查，煤礦產(chǎn)量受限，煤價堅挺

晉陜兩地受環(huán)保檢查影響較大，前期不合格煤礦及煤廠停產(chǎn)未見復(fù)產(chǎn)，環(huán)保回頭看，又有部分停產(chǎn)，煤礦銷售整體良好，庫存低位，價格陸續(xù)上漲10元左右。內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦生產(chǎn)正常，銷售情況較好，價格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢，部分地銷煤礦表示近期周邊冶金化工行業(yè)需求較好，而且民用囤貨積極，礦上拉煤車排隊較多，供暖季開始，下游電廠有補(bǔ)庫需求，礦上庫存較低，基本即產(chǎn)即銷 。

晉北煤礦價格穩(wěn)中小漲，受環(huán)保檢查影響較大，此前大同地區(qū)停產(chǎn)煤礦尚未復(fù)產(chǎn)，忻州一部分環(huán)保檢查不合格的煤礦及煤廠也被停產(chǎn)，此外因開展煤礦超能力和超層越界生產(chǎn)稽查影響，在生產(chǎn)的煤礦生產(chǎn)效率也有下降。雙重影響導(dǎo)致整體產(chǎn)量減少的情況下，周邊電廠的采購需求卻較好，所以煤礦整體出貨較好，整體庫存也處于低位，不少煤礦表示最近客戶訂單需要排隊等候，礦方對后市看好，仍將有小幅上漲。

內(nèi)蒙地區(qū)，煤礦銷售良好，礦上排隊拉煤較多，煤礦也大多有漲價意向。另外，因部分高速路段封路修路，以及受整治超運(yùn)超載影響，汽運(yùn)費(fèi)上漲10-20元。

港口：利好透支，上漲乏力，下跌行情開始出現(xiàn)

環(huán)渤海港口動力煤價格開始高位回調(diào)，周五現(xiàn)貨報價及成交價均下降了5元/噸左右，目前5500大卡動力煤的成交價低于675元/噸。

前期，煤市在諸多利好因素支撐下走出淡季不淡的行情，但當(dāng)前利好因素已透支，加之受下游需求不振，全國原煤日均產(chǎn)量突破1000萬噸、電廠庫存高位運(yùn)行、期貨市場高位回調(diào)等利空因素影響，貿(mào)易商交易心態(tài)開始發(fā)生變化， 買方和賣方的博弈已經(jīng)正在向買方傾斜，港口煤價上漲疲態(tài)，下行走勢已然出現(xiàn)。

一是全國原煤日均產(chǎn)量突破1000萬噸。據(jù)國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)，9月份全國原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比增長5.2%;日均產(chǎn)量1020萬噸，環(huán)比增加63萬噸。其實，早在9月中旬今日智庫就已經(jīng)預(yù)計9月份全國原煤日均產(chǎn)量會突破1000萬噸，并會對市場產(chǎn)生影響。

二是中下游庫存處于歷史同期超高位。目前，環(huán)渤海港口場存接近2300萬噸，江內(nèi)港口場存超過1200萬噸，全國重點電廠庫存超過8300萬噸，均為歷史同期超高位。其中，全國重點電廠的庫存可用天數(shù)超過27天，保持剛性采購就可以平穩(wěn)度過冬季用煤高峰期。

三是沿海電廠日耗遠(yuǎn)不如預(yù)期。港口煤價與沿海電廠的日耗有較大的相關(guān)性，而目前沿海電廠的日耗遠(yuǎn)不如預(yù)期。進(jìn)入10月份，沿海六大火電的日耗便早早跌破50萬噸，最近一周維持在50萬噸左右，比去年同期降低了20%以上，需求比較低迷。

四是市場交易心態(tài)出現(xiàn)了變化。在環(huán)渤海港口5500大卡動力煤價格突破660元/噸之后，貿(mào)易商的恐高情緒已經(jīng)出現(xiàn)，不少貿(mào)易商出貨后并未開始補(bǔ)貨，因為大家都知道今年市場已經(jīng)出現(xiàn)變化，高位補(bǔ)貨很容易被套住。在價格突破675元/噸之后，愿意降價出貨的貿(mào)易商增加，煤價開始出現(xiàn)松動。