最新數據顯示,由于中印大量購買俄羅斯原油,7月份亞洲原油進口量創新高。問題是,油價是否高到足以促使中國削減進口?中印還會繼續爆買嗎?
亞洲7月份原油進口量升至創紀錄高位,作為該地區最大的兩個原油進口國,中國和印度繼續大量購買俄羅斯的折價原油。
根據Refinitiv Oil Research匯編的數據,7月平均有2792萬桶/日抵達亞洲 ,超過5月紀錄高位的2735萬桶/日,也高于6月的2753萬桶/日。
亞洲原油進口的強勁表現在很大程度上可歸因于中國 。Refinitiv估計,中國7月原油進口量為1204萬桶/日,為連續第三個月進口量超過1200萬桶/日。
俄羅斯仍是中國最大的石油供應國,7月管道和海運原油供應量為204萬桶/日,低于6月的256萬桶。
然而,這仍超過了沙特對中國的出口量。Refinitiv估計,7月份沙特對華出口量為182萬桶/日,低于6月份的194萬桶/日。
從俄羅斯和沙特進口的減少可能反映了歐佩克+兩個主要生產國宣布的額外減產。
中國已經增加了從其他原油生產國購買的石油數量 ,尤其是安哥拉,7月份從該國進口的原油量為90萬桶/日,高于6月份的45萬桶/日,接近2023年上半年平均日進口量51.5萬桶的兩倍。
中國還增加了從阿曼的進口,阿曼是歐佩克以外的中東產油國,但屬于更廣泛的歐佩克+集團,7月份中國從該國的進口量為91萬桶/日,高于6月份的76萬桶/日。
這使得阿曼在7月份成為中國的第四大供應國,僅次于俄羅斯、沙特和伊拉克。
同樣值得注意的是,中國原油進口的強勁增長在很大程度上是由于大量的商業或戰略儲備需求 。
根據官方數據計算,中國6月可能儲存原油量達210萬桶/日,前六個月可能儲存95萬桶/日。中國沒有披露流入或流出戰略和商業儲備的原油數量,但可以通過從進口和國內產出的原油總量中扣除加工的原油數量來估算。
市場面臨的問題是,原油價格目前是否已經上漲到足以促使中國煉油企業削減進口并消耗部分充足庫存的程度。
全球基準布倫特原油期貨在周三的交易中達到每桶85.99美元的高位,這是自4月中旬以來的最高水平,因為市場權衡了歐佩克+減產的影響,以及亞洲需求反彈的跡象。
(亞洲原油進口量 vs 布倫特原油價格 )
未來幾個月亞洲買興將受抑制?
根據Refinitiv的數據,除中國外,亞洲其他主要買家也在7月份增加了進口,印度的進口量估計達到五個月以來的最高水平,為494萬桶/日 。
印度煉油商繼續大量購買折價的俄羅斯原油,7月進口量估計達到208萬桶/日的歷史高位。
然而,俄羅斯產量下降,加上俄羅斯提高出口價格的舉措,可能會在未來幾個月抑制印度對俄羅斯原油的興趣。
日本7月石油進口量預計為249萬桶/日,高于6月的211萬桶/日,韓國預計為276萬桶/日,高于6月的253萬桶/日。
另一個需要考慮的因素是,7月份抵達亞洲的原油很可能是在3-5月之間這個窗口期達成的協議,當時原油價格正在下跌 ,布倫特原油價格在5月4日跌至71.28美元/桶的低點。
此后價格的回升將推高未來幾個月的進口成本,這可能會在一定程度上抑制亞洲買家的興趣 ,尤其是印度。市場普遍認為,印度對價格的敏感程度高于日韓等國。