自10月下旬煤價(jià)下跌至今，一個(gè)月的時(shí)間里，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格下跌了370元/噸。據(jù)傳，主力煤企本周還將下調(diào)外購(gòu)價(jià)100元/噸，引起業(yè)內(nèi)人士震撼。確實(shí)，沒有永遠(yuǎn)上漲的煤價(jià)，也沒用持續(xù)下跌的市場(chǎng)。隨著寒冬的到來，電廠日耗的恢復(fù)，采購(gòu)的增加，市場(chǎng)止跌復(fù)蘇是遲早的事。煤價(jià)趨穩(wěn)之后，供應(yīng)增加，需求恢復(fù)，市場(chǎng)將迎來供需兩旺。

近期，大秦線運(yùn)輸明顯好轉(zhuǎn)，環(huán)渤海港口尤其秦皇島港存煤增加，各大煤礦產(chǎn)能恢復(fù)，進(jìn)口煤份額增加。為了保供過冬，各大電廠早在八月中下旬到十月上旬就早早囤足了電煤；疫情下，經(jīng)濟(jì)不景氣，工業(yè)用電不振，下游需求疲弱，終端對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)無力。即使主要運(yùn)煤大通道：大秦線長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的檢修以及受疫情影響、發(fā)運(yùn)量減少等情況，居然未能改變市場(chǎng)格局。這里邊的原因，除了電廠存煤高、消耗較慢以及非電行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)、采購(gòu)減少等原因以外。還有一個(gè)重要原因，就是：為節(jié)約采購(gòu)成本，無論是主力電廠，還是中小用戶，大家都在積極去庫(kù)；并等待煤價(jià)觸底再拉，派船積極性很差。

那么，寒冬臘月即將到來，能否借助嚴(yán)寒的天氣，電廠日耗的增加，拉動(dòng)煤炭市場(chǎng)走出低谷呢？回答是肯定的。首先，主力電廠長(zhǎng)協(xié)占比較高，采購(gòu)市場(chǎng)煤數(shù)量減少。而部分中小電廠現(xiàn)貨占比較高，在消耗增加的情況下，紛紛選擇在寒冬的后半程增加采購(gòu)數(shù)量，將拉動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好。其次，在市場(chǎng)低迷的情況下，大型集團(tuán)連續(xù)下調(diào)煤價(jià)，貿(mào)易商叫苦不迭，紛紛賠錢甩賣。但是，一旦需求恢復(fù)，采購(gòu)數(shù)量增加，手中有煤的貿(mào)易商很少，現(xiàn)貨依然緊張。再次，受匯率、海運(yùn)費(fèi)高企推動(dòng)到岸成本增加，進(jìn)口印尼煤出現(xiàn)減少；而受遠(yuǎn)東地區(qū)鐵路運(yùn)力不足和冬季海運(yùn)受限等因素影響，進(jìn)口俄煤也將出現(xiàn)困難。此外，入冬后，歐洲和亞洲其他國(guó)家采購(gòu)煤炭增加，后期國(guó)際市場(chǎng)將出現(xiàn)大概率收緊，將影響我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將轉(zhuǎn)好。第四，受疫情影響，煤炭主產(chǎn)區(qū)疫情靜默區(qū)域增多，內(nèi)蒙部分地區(qū)煤廠停止銷售，山西將在全省開展安全隱患集中排查專項(xiàng)整治。臨近年底，主產(chǎn)區(qū)部分已經(jīng)完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)減少生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)，優(yōu)質(zhì)煤將更緊俏。第五，盡管主要運(yùn)煤大通道日發(fā)運(yùn)量已經(jīng)達(dá)到100萬噸，但發(fā)運(yùn)量距滿發(fā)尚有差距，且電廠長(zhǎng)協(xié)仍以中低卡為主，高卡煤緊缺；明年一二月份，各主要運(yùn)煤通道均要面臨凍煤、凍車增多，以及港口封航時(shí)間長(zhǎng)等問題，鐵路和港口運(yùn)輸效率將出現(xiàn)下降。

后期偏冷的預(yù)期，疊加外購(gòu)電減少，火電托底作用放大，電煤需求存在預(yù)期增長(zhǎng)的利好局面。部分存煤偏低，以及亟待改善煤炭品種結(jié)構(gòu)的電廠將增加采購(gòu)數(shù)量，陸續(xù)派船拉煤，促使市場(chǎng)空前活躍，北港運(yùn)輸繁忙，市場(chǎng)止跌回暖順理成章。