在經(jīng)歷了驚人的復(fù)蘇之后，石油行業(yè)一直占據(jù)著投資的風(fēng)頭，使得該行業(yè)成為 2021 年表現(xiàn)最好的行業(yè)。天然氣多頭一直在擁有自 2014 年以來(lái)最高水平的天然氣交易，超過(guò)石油和許多其他商品。
2022年，天然氣行業(yè)又迎來(lái)了一個(gè)良好的開(kāi)端，由于需求強(qiáng)勁，天然氣價(jià)格自年初以來(lái)上漲了 20% 至 4.19 美元/百萬(wàn)英熱單位。
在更新的天氣預(yù)報(bào)顯示 1 月份東北部地區(qū)將出現(xiàn)冰凍溫度后，過(guò)去幾天天然氣價(jià)格上漲了近 10% 。該預(yù)測(cè)是在周末襲擊東海岸的冬季風(fēng)暴之后發(fā)布的，導(dǎo)致阿岡昆城門天然氣價(jià)格高達(dá) 24 美元/百萬(wàn)英熱單位。由于國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)有限，許多新英格蘭州已轉(zhuǎn)向燃燒石油以在惡劣天氣下保持電網(wǎng)運(yùn)行。
“本周末和 1 月最后一周，美國(guó)東部三分之一地區(qū)的供暖需求顯著增強(qiáng)， ”Again Capital LLC的John Kilduff 表示。
上周，美國(guó)能源信息署 (EIA) 周四報(bào)告稱，截至 1 月 7 日當(dāng)周的天然氣庫(kù)存減少了 179 Bcf ，這是今年冬天迄今為止最大一次的庫(kù)存減少。
低溫和高昂的天然氣價(jià)格對(duì)荷蘭皇家殼牌公司（紐約證券交易所代碼：RDS.A）和英國(guó)石油公司等大型企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)福音。 (紐約證券交易所代碼：BP)，他們?cè)谔亓⒛徇_(dá)生產(chǎn)液化天然氣并銷往新英格蘭市場(chǎng)。與此同時(shí)，滿地可銀行將美國(guó)天然氣生產(chǎn)商AnteroCorp（紐約證券交易所代碼：AR）升級(jí)為買進(jìn)。因?yàn)楣乐嫡劭酆吞烊粴鈨r(jià)格上漲預(yù)計(jì)將推動(dòng)股價(jià)上漲 50%，而切薩皮克（納斯達(dá)克股票代碼：CHK）最近在 BAML 發(fā)起買進(jìn)，上漲約 30%。
伍德麥肯茲發(fā)布了《2022 年全球天然氣和液化天然氣報(bào)告》。以下是它的一些有趣的預(yù)測(cè)。
1.如果北溪2號(hào)投入使用，天然氣價(jià)格將下跌。
天然氣嚴(yán)重短缺、風(fēng)力發(fā)電量下降、核電停電和寒冷天氣共同導(dǎo)致歐洲陷入有記錄以來(lái)最嚴(yán)重的能源危機(jī)之一。然而，歐洲的能源問(wèn)題每時(shí)每刻都在惡化。
周二歐洲天然氣價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，此前北溪2號(hào)將俄羅斯天然氣輸送到德國(guó)的油氣管道轉(zhuǎn)向東部，而運(yùn)往歐洲市場(chǎng)的液化天然氣 (LNG) 的美國(guó)船舶正轉(zhuǎn)向價(jià)格更高的亞洲。
向西的天然氣流經(jīng)2,607 英里長(zhǎng)的亞馬爾-歐洲管道，這是俄羅斯天然氣通往歐洲的主要路線之一，自那以來(lái)天然氣一直在逐漸下降，但最近出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，克里姆林宮表示此舉沒(méi)有政治意義。
一些西方政客爭(zhēng)辯說(shuō)，俄羅斯正在將其天然氣用作與烏克蘭有關(guān)的政治斗爭(zhēng)的武器，以及推遲另一條有爭(zhēng)議的管道北溪2號(hào)的認(rèn)證。當(dāng)然，俄羅斯否認(rèn)有任何聯(lián)系。
克里姆林宮發(fā)言人德米特里佩斯科夫周二在電話會(huì)議上說(shuō)：“ （與北溪 2 號(hào)）絕對(duì)沒(méi)有聯(lián)系，這純粹是商業(yè)情況。”
北溪項(xiàng)目旨在為中歐建立可靠的俄羅斯天然氣供應(yīng)。為此，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司擁有的北溪公司將通過(guò)穿過(guò)波羅的海的管道將俄羅斯與德國(guó)連接起來(lái)。幾個(gè)歐盟國(guó)家反對(duì)該管道，認(rèn)為這違背了該組織的利益。
伍德麥肯茲表示，以俄羅斯目前的出口水平并考慮到正常的天氣條件，到 3 月底，歐洲的存儲(chǔ)庫(kù)存將降至 150 億立方米（bcm）以下，創(chuàng)歷史新低。隨著冬季的結(jié)束，價(jià)格最終會(huì)下降，但對(duì)儲(chǔ)存設(shè)施的補(bǔ)充需求將會(huì)很高，比去年高出約 20-25 bcm。北溪2號(hào)的調(diào)試很可能是補(bǔ)充存儲(chǔ)空間并避免重演去年冬季危機(jī)的唯一選擇。
“包括亞洲在內(nèi)的正常冬季天氣，以及北溪2號(hào)調(diào)試的能見(jiàn)度將推低價(jià)格，盡管對(duì)存儲(chǔ)的需求（和高碳價(jià)格）將保持價(jià)格高于每公噸英熱單位 (mmbtu) 15 美元。但寒冷歐洲和亞洲的冬季以及北溪2號(hào)的投產(chǎn)仍存在不確定性，整個(gè) 2022 年價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲——為未來(lái)又一個(gè)顛簸的一年做好準(zhǔn)備。”
2.全球天然氣需求將保持彈性
伍德麥肯茲表示，天然氣需求在短期內(nèi)可能會(huì)保持彈性，到目前為止需求被破壞的跡象有限。
亞洲的液化天然氣需求持續(xù)增加，因?yàn)榇蟛糠止?yīng)以傳統(tǒng)石油指數(shù)合約定價(jià)，目前交易價(jià)格是亞洲液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格的一半。與過(guò)去五年相比，歐洲市場(chǎng)的前景不那么光明，工業(yè)和電力需求自夏季以來(lái)下降了 4%。
但伍德麥肯茲副總裁 Massimo Di Odoardo 表示，最終價(jià)格上漲將對(duì)需求造成壓力。例如，在亞洲，從煤炭轉(zhuǎn)向天然氣的理由將會(huì)減弱，因?yàn)楦叩囊夯烊粴猬F(xiàn)貨價(jià)格將轉(zhuǎn)化為更高的石油指數(shù)合同價(jià)格。與此同時(shí)，對(duì)可再生能源和電池的投資可能會(huì)繼續(xù)增加，從而限制了天然氣需求的增長(zhǎng)空間。正如最近歐盟支持生物甲烷和氫氣的提議所表明的那樣，歐洲的政策制定者將尋求加速?gòu)奶烊粴廪D(zhuǎn)向。
3.更多液化天然氣項(xiàng)目
伍德麥肯茲預(yù)測(cè)，液化天然氣項(xiàng)目將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，因?yàn)橐夯烊粴鈨r(jià)格預(yù)計(jì)將在結(jié)構(gòu)上走高，而石油指數(shù)化正在上升。
分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年每年將有 7900 萬(wàn)噸 (MMTPA) 的額外 LNG 做出最終投資決定 (FID)，其中包括北美 33 個(gè) MMTPA、卡塔爾 16 個(gè) MMTPA 和俄羅斯 20 個(gè) MMTPA。
伍德麥肯茲指出，迄今為止，石油巨頭一直處于觀望狀態(tài)，但可能會(huì)在 2022 年采取一些行動(dòng)，其中幾家公司預(yù)計(jì)將與卡塔爾能源公司完成談判，以確保在 North Field East 開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中分得一杯羹。
TotalEnergies （紐約證券交易所代碼：TTE）很可能會(huì)收購(gòu)Novatek的北極 LNG-1 項(xiàng)目的一部分。大型企業(yè)也有可能繼續(xù)與北美東部和西部沿海的第三方項(xiàng)目達(dá)成承購(gòu)協(xié)議。
伍德麥肯茲表示，天然氣將繼續(xù)成為石油巨頭能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的支柱。
