5月份和6月份，印度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)分別為6.3%和6.26%，已連續(xù)兩個(gè)月超出印度央行設(shè)下的6%這一上限值，同時(shí)印度央行預(yù)測(cè)未來幾個(gè)月國(guó)內(nèi)物價(jià)水平仍將維持高位。分析人士認(rèn)為，下半年印度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很大程度上取決于印度新冠肺炎疫情防控和通脹走勢(shì)。

國(guó)內(nèi)物價(jià)一漲再漲，食用油、牛奶、燃?xì)獾壬畋匦杵返母甙簝r(jià)格讓新冠肺炎疫情之下的印度消費(fèi)者雪上加霜，這一問題已成為印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路上的一道坎。印度此輪高水平通脹是外因與內(nèi)因雙向發(fā)力的結(jié)果，外因主要來自國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，內(nèi)因則關(guān)乎印度本國(guó)政策考量。

印度央行最新一期《金融穩(wěn)定報(bào)告》顯示，原油、鋼鐵、鐵礦石、銅、鋁等國(guó)際大宗商品的價(jià)格近期明顯上漲，而對(duì)印批發(fā)價(jià)格影響較大的原油、石油產(chǎn)品、煤焦煤球分別占印總進(jìn)口額的21.6%、5.8%和4.7%。而且，印度極度依賴原油進(jìn)口，高達(dá)82.8%的原油來自進(jìn)口，可以說國(guó)際市場(chǎng)的高油價(jià)直接成了印度通脹水平的“助推器”。同時(shí)，燃油價(jià)格上漲也使物流成本明顯增加，導(dǎo)致印度國(guó)內(nèi)諸如牛奶等生活日用品的價(jià)格一再飆升，讓窮人與中等收入群體的日常生活更加艱難。

大宗商品物價(jià)上漲“帶飛”印度通脹水平，而印度政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)于控制物價(jià)始終抱有模棱兩可的態(tài)度，這也是物價(jià)難以回調(diào)的重要原因。印度央行前行長(zhǎng)蘭加拉詹表示，呼吁加大政府支出促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的人應(yīng)對(duì)通脹有更高的容忍度。可以看出，某種程度上印政府已將通脹上升視作保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必須付出的代價(jià)。自疫情暴發(fā)以來，印度央行接連降息，直至達(dá)到4%這一歷史最低水平，且久久未動(dòng)，通脹由此推升，這同樣也是例證。

亞洲開發(fā)銀行近日再度下調(diào)印度2021/2022財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，從此前的11%降至10%，并表示這是嚴(yán)重的疫情沖擊了國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使然。印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力仍舊巨大，而面對(duì)保增長(zhǎng)還是穩(wěn)物價(jià)這一棘手難題，在印度政府以及本國(guó)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，前者可能是當(dāng)下頗有些無奈卻不得不倚重的選項(xiàng)。

然而，新冠肺炎疫情暴發(fā)后，首當(dāng)其沖的就是印度國(guó)內(nèi)的窮人與中等收入群體，如今通脹水平居高不下，最受傷的還是這一群體。印度國(guó)內(nèi)已有相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)界人士警告稱，印度國(guó)內(nèi)將來可能會(huì)出現(xiàn)“富者愈富、窮者愈窮”的K型復(fù)蘇走勢(shì)。如果貧富差距越拉越大，本就疲軟的國(guó)內(nèi)需求將更加難以刺激，對(duì)于人口總數(shù)如此龐大的印度而言，長(zhǎng)久來看其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必將受到掣肘，這自然不是印度當(dāng)局想看到的局面。為此，印政府必須認(rèn)真考慮如何通過金融政策在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹水平之間謀求更好的平衡，平穩(wěn)地渡過復(fù)蘇之路上的這一難關(guān)。