數(shù)據(jù)顯示，瑞士對美國的黃金出口量從12月的64.2噸大幅上升至1月的192.9噸，這是自2012年以來的最高月度出口額。市場分析認為，這一增長可能與美國總統(tǒng)特朗普計劃征收廣泛進口關(guān)稅有關(guān)，部分市場參與者擔(dān)心這可能影響黃金交付。這種擔(dān)憂導(dǎo)致美國黃金期貨與倫敦現(xiàn)貨價格之間的溢價擴大，進而吸引了大量黃金流入Comex(紐約商品交易所)的黃金庫存。

自2023年11月下旬特朗普宣布對加拿大和墨西哥進口商品征收關(guān)稅以來，已有2040萬金衡盎司(約636公噸)黃金，價值約600億美元，被運送到Comex批準的倉庫。這些交付使Comex黃金庫存增加了116%，達到3800萬盎司，為2021年3月以來的最高水平，同時也導(dǎo)致倫敦場外交易市場的流動性收緊。

盡管特朗普并未明確提及將貴金屬納入關(guān)稅目標，但市場對其政策的擔(dān)憂已對黃金流動產(chǎn)生了顯著影響。瑞士黃金出口的結(jié)構(gòu)性變化反映了全球貿(mào)易政策不確定性對貴金屬市場的深遠影響。