近期，在大盤(pán)連續(xù)多日低迷、光伏板塊連創(chuàng)新低的背景下，TCL中環(huán)、通威股份、隆基綠能、愛(ài)旭股份、大全能源、天合光能等光伏龍頭“組團(tuán)”掀起光伏回購(gòu)潮，累計(jì)最高回購(gòu)金額將超44億元，其中以硅料龍頭通威股份、硅片龍頭TCL中環(huán)出手最為“大方”，預(yù)計(jì)最高回購(gòu)金額將達(dá)20億、10億。
據(jù)梳理，上述企業(yè)回購(gòu)原因趨同，包括對(duì)光伏行業(yè)的長(zhǎng)期看好、對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可、提振二級(jí)市場(chǎng)信心投資并維護(hù)股東利益、完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制等。其中，TCL中環(huán)表示“根據(jù)近期公司股票二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)的實(shí)際情況，經(jīng)充分考慮業(yè)務(wù)發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)盈利能力等因素，公司決定使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股份”，通威股份認(rèn)為“結(jié)合當(dāng)前公司二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值嚴(yán)重低估，為堅(jiān)定投資者信心，通威集團(tuán)決定進(jìn)行本次增持。”
入局“光伏回購(gòu)潮”企業(yè)們的共同目標(biāo)則指向了提振信心，既包括合作伙伴、投資者等利益相關(guān)方對(duì)企業(yè)、行業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的信心，亦包括提振資本市場(chǎng)信心。
光伏，新能源領(lǐng)域的執(zhí)牛耳者
多家光伏龍頭企業(yè)敢于“豪擲千金”的底氣，或是來(lái)自光伏產(chǎn)業(yè)的樂(lè)觀發(fā)展前景。
“有光的地方就有電”，豐富應(yīng)用場(chǎng)景帶來(lái)光伏龐大市場(chǎng)增量。
光伏電站主要分為分布式光伏電站和集中式光伏電站，前者自發(fā)自用、投資較少且建設(shè)周期短與后者規(guī)模效益、遠(yuǎn)距離供電、容易擴(kuò)容的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，使得光伏相對(duì)其他能源形式具備更高靈活性。在此基礎(chǔ)上，光伏在分布式與集中式兩大領(lǐng)域中衍生出多種“光伏+”模式，包括“光伏+建筑”“光伏+制氫”“光伏+儲(chǔ)能”“光伏+新能源汽車(chē)”等，以應(yīng)用場(chǎng)景的拓寬有力拉動(dòng)終端需求增長(zhǎng)。
國(guó)家能源局2023年全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全國(guó)光伏新增裝機(jī)216.88GW，同比增長(zhǎng)148.12%，其中集中式光伏新增裝機(jī)容量首次突破100GW，達(dá)到120GW，分布式光伏新增裝機(jī)容量也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到96GW。
展望未來(lái)，光伏作為新能源賽道的執(zhí)牛耳者仍具有高成長(zhǎng)性。
據(jù)國(guó)信證券預(yù)測(cè)，2024-2025年全球光伏裝機(jī)有望保持25%/20%左右的增速，2025年全球新增光伏裝機(jī)量將達(dá)570GW。
周期性波動(dòng)是制造業(yè)常態(tài)，中國(guó)光伏行業(yè)從最初的“三頭在外”格局到如今實(shí)現(xiàn)制造業(yè)、裝機(jī)量和發(fā)電量三項(xiàng)世界第一，期間二十余年間已歷經(jīng)多輪產(chǎn)業(yè)周期，注重提質(zhì)增效的中國(guó)光伏企業(yè)在每一輪周期中都交出了超預(yù)期的答卷，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期高增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年光伏行業(yè)將持續(xù)向好發(fā)展。
回購(gòu)擇時(shí)：表征發(fā)展信心，重振旗鼓再出發(fā)
2023年的光伏行業(yè)可謂是遭遇“戴維斯雙殺”——產(chǎn)業(yè)端，硅料價(jià)格雪崩帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，疊加產(chǎn)能過(guò)剩與N型技術(shù)路線(xiàn)變革，光伏企業(yè)在周期底部中搏殺，業(yè)績(jī)集體承壓;資本市場(chǎng)方面，受產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)影響，股價(jià)走勢(shì)一路急轉(zhuǎn)向下，多數(shù)企業(yè)全年市值腰斬。產(chǎn)業(yè)、資本市場(chǎng)亟須強(qiáng)化發(fā)展信心。
此刻，多家光伏龍頭真金白銀出手回購(gòu)，無(wú)疑是在震蕩之際為資本市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，本輪“光伏回購(gòu)潮”相關(guān)公告多集中于1月末至2月初，正是光伏板塊密集公布2023全年業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間段——站在新年舊歲交匯處，回望2023年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈在短期供需錯(cuò)配中歷盡劫波;展望前路，盡管資本市場(chǎng)已提前反映對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)2024年一季度經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的悲觀預(yù)期，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，“差預(yù)期”往往是“超預(yù)期”的前奏，全球化市場(chǎng)增量、大尺寸、N型技術(shù)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)崛起正在為2024年的光伏行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇，而這正是光伏龍頭敢于大手筆回購(gòu)的信心所在。
“子彈充足”，光伏回購(gòu)潮劍指股價(jià)估值回歸。
截至發(fā)稿日，TCL中環(huán)已完成回購(gòu)約500萬(wàn)股，成交總金額約6200萬(wàn)元，按照頂格回購(gòu)10億元計(jì)算，其尚有逾9億元“子彈”蓄勢(shì)待發(fā)。同時(shí)，本輪“光伏回購(gòu)潮”相關(guān)企業(yè)剩余“子彈”合計(jì)最高可達(dá)34億元。歷史上出手回購(gòu)的企業(yè)多數(shù)處于估值低點(diǎn)，通過(guò)回購(gòu)彰顯企業(yè)發(fā)展決心和提振資本市場(chǎng)信心，從而推動(dòng)股價(jià)估值的回歸。
光伏作為清潔能源，憑借其安全性和經(jīng)濟(jì)性，將持續(xù)在全球電力市場(chǎng)大放異彩。中拉長(zhǎng)周期看，光伏新能源不會(huì)過(guò)剩，光伏行業(yè)本身的先進(jìn)產(chǎn)能也不會(huì)過(guò)剩。短期來(lái)看，光伏在波動(dòng)中前進(jìn)，“內(nèi)卷”是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必經(jīng)之路，短期產(chǎn)能過(guò)剩是雙刃劍，帶來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力承壓同時(shí)也驅(qū)動(dòng)企業(yè)以更加精進(jìn)的姿態(tài)加速技術(shù)創(chuàng)新，光伏度電成本的快速下降使得其發(fā)展成為最具成本競(jìng)爭(zhēng)力的新能源形式，而這，正是周期波動(dòng)和企業(yè)不斷創(chuàng)新的成果，光伏企業(yè)應(yīng)著眼未來(lái)，關(guān)注創(chuàng)新，理性競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)放眼全球化發(fā)展。
