四川電源結(jié)構(gòu)復(fù)雜，七年來(lái)電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)建設(shè)的探索之路曲折蜿蜒，交易規(guī)則在摸索中逐步發(fā)展成熟。當(dāng)前階段，交易門檻及規(guī)則的嚴(yán)格限制將電力市場(chǎng)交易與金融市場(chǎng)相比，有著顯著而本質(zhì)的區(qū)別。這在發(fā)揮電力商品市場(chǎng)機(jī)制作用的同時(shí)確保了電力市場(chǎng)安全、穩(wěn)定的運(yùn)行。
回顧近三年電力交易規(guī)則進(jìn)化史，可以清晰地看到四川電力市場(chǎng)在摸索中前進(jìn)的過(guò)程。
(來(lái)源：微信公眾號(hào)“碩電匯” 作者：小碩團(tuán)隊(duì))
2021年，市場(chǎng)交易品種大致可分為計(jì)劃內(nèi)品種與計(jì)劃外品種兩類，計(jì)劃內(nèi)品種交易限價(jià)高，水電企業(yè)在年度交易中選擇計(jì)劃內(nèi)品種交易會(huì)受到指標(biāo)與供需比的限制。為了對(duì)計(jì)劃內(nèi)品種進(jìn)行價(jià)格保護(hù)，計(jì)劃內(nèi)、外品種月度交易規(guī)則有一定區(qū)別，計(jì)劃內(nèi)品種僅可在集中平臺(tái)進(jìn)行增量交易，計(jì)劃外品種則可進(jìn)行雙邊增量。進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易時(shí)，轉(zhuǎn)讓交易價(jià)格不影響原合同價(jià)格，交易結(jié)束后平臺(tái)將顯示交易對(duì)手，購(gòu)售電雙方即可支付轉(zhuǎn)讓價(jià)差，此時(shí)合同價(jià)及轉(zhuǎn)讓價(jià)差共同構(gòu)成了售電公司收入。
2022年，計(jì)劃內(nèi)外限價(jià)范圍進(jìn)行了統(tǒng)一，計(jì)劃外與常規(guī)直購(gòu)品種在月度交易中的規(guī)則也進(jìn)行了統(tǒng)一，只能選擇集中平臺(tái)進(jìn)行增量交易，且同次交易中可輪換進(jìn)行增、減持操作。
2023年，市場(chǎng)總體方案取消計(jì)劃內(nèi)品種年度交易供需比，將計(jì)劃內(nèi)外品種合并交易、考核，統(tǒng)稱市場(chǎng)水電，此時(shí)，除了非水電量匹配比例外，再無(wú)計(jì)劃內(nèi)外區(qū)別。與此同時(shí)，新的總體方案再次啟用3年前的規(guī)則限制，月度交易在同次交易中，發(fā)電企業(yè)、售電公司或批發(fā)用同一交易品種不得同時(shí)增持(轉(zhuǎn)入)和減持(轉(zhuǎn)出)電量，并且升級(jí)了顯示交易對(duì)手功能，即隱藏了購(gòu)售雙方信息，統(tǒng)一顯示“平臺(tái)成交”。
三年來(lái)交易規(guī)則細(xì)節(jié)的變化體現(xiàn)出“電力市場(chǎng)交易組織與結(jié)算日益簡(jiǎn)化、交易場(chǎng)景更為豐富、交易目的更加明確、主體私有信息保護(hù)提升”這四大特點(diǎn)。
2月27日，2023年的月度第一次交易剛剛揭幕，按交易計(jì)劃安排今年后續(xù)月份還有60余場(chǎng)月度交易，面對(duì)2023年月度集中交易規(guī)則變化，各市場(chǎng)主體會(huì)受到什么影響，又應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)?
1、確立需求，謹(jǐn)慎交易
直接受到影響的是每場(chǎng)交易方向的選擇。市場(chǎng)主體們?cè)趨⑴c某場(chǎng)交易時(shí)，一旦選擇交易方向(增持、減持)后，便無(wú)法改變，交易方向的選擇變成了“單行道”，這就意味著主體們?cè)趨⑴c交易之前，需更加明確交易方向，謹(jǐn)慎操作。且交易時(shí)間越往后，越需謹(jǐn)慎，尤其是事后交易，一旦操作失誤，則不能調(diào)頭，利損風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)形成。若各市場(chǎng)主體無(wú)明確交易目的，則可持觀望態(tài)度，尋找機(jī)會(huì)適當(dāng)增/減持，避免過(guò)早出手而錯(cuò)失良機(jī)。
2、價(jià)差置換，難度提升
環(huán)保、疫情、高溫、洪水等各式各類的突發(fā)事件都會(huì)影響電量供需關(guān)系。當(dāng)意外情況的發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)主體為避免偏差考核，會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)極端價(jià)格，此時(shí)主體通常采取通過(guò)“電量互換”來(lái)置換這部分場(chǎng)外差價(jià)。如22年10月事后交易，豐水期價(jià)格下探至最低限價(jià)126.86元/兆瓦時(shí)以下，假設(shè)A售電公司將出售100兆瓦時(shí)給B售電公司，實(shí)際場(chǎng)外成交價(jià)格為86.86元/兆瓦時(shí)，由于平臺(tái)限制，A售電公司就需要補(bǔ)足每兆瓦時(shí)40元的差價(jià)，這時(shí)A公司以166.86元/兆瓦時(shí)購(gòu)入B公司100兆瓦時(shí)，B公司以126.86元/兆瓦時(shí)購(gòu)入200兆瓦時(shí)，就能在交易規(guī)則的保護(hù)下完成價(jià)差收支。而當(dāng)單次交易只能買入或賣出后，主體的操作受限嚴(yán)重，這無(wú)疑提升了企業(yè)之間操作的風(fēng)險(xiǎn)與難度。
3、方向明確，穩(wěn)定市場(chǎng)
“單行道”雖然造成了很多限制，但對(duì)部分內(nèi)部交易流程繁瑣的售電公司、電廠起到一定的保護(hù)作用。由于2022年雙邊增量正式取消，集中平臺(tái)交易活躍度大幅提升，平臺(tái)成交量迅速攀升，加上同一場(chǎng)交易中主體可進(jìn)行雙向操作，市場(chǎng)已經(jīng)逐漸展現(xiàn)出來(lái)初級(jí)金融市場(chǎng)的勢(shì)頭，市場(chǎng)情緒對(duì)價(jià)格的影響占比逐漸加重，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)部分非理性波動(dòng)。交易“單行道”的出現(xiàn)降低了市場(chǎng)交易活躍度，在穩(wěn)定市場(chǎng)情緒、減小價(jià)格波動(dòng)幅度方面起到了一定作用。另外，對(duì)于每一步交易操作流程復(fù)雜，不能對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)價(jià)格做出實(shí)時(shí)反應(yīng)的主體，穩(wěn)定的市場(chǎng)價(jià)格一定程度上保護(hù)了這些主體的利益。這么看，“求穩(wěn)”應(yīng)該是主管部門升級(jí)最新中長(zhǎng)期市場(chǎng)規(guī)則的初心。
4、“定投”交易，難度陡升
此外，在過(guò)往的月度交易中，許多主體在一個(gè)電量大包中僅購(gòu)入10兆瓦時(shí)，“10”是一個(gè)有意思的信號(hào)，這是集中平臺(tái)交易可填報(bào)的最小數(shù)量。“10”的出現(xiàn)往往并不是為了解決真正的需求，而是作為探針，打探交易對(duì)手身份，嘗試與對(duì)方取得聯(lián)系以達(dá)成更多合作。而當(dāng)集中平臺(tái)交易結(jié)果屏蔽交易對(duì)手信息，統(tǒng)一顯示“平臺(tái)成交”后，“10兆瓦時(shí)”探針的工作便失去意義。另外，這還會(huì)增加以往“定投”交易的難度，也許“定投”交易未來(lái)會(huì)隨著新規(guī)則的持續(xù)而徹底退出歷史舞臺(tái)。
新規(guī)則的出現(xiàn)為市場(chǎng)主體帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，2023年月度交易才剛剛開(kāi)始，市場(chǎng)主體適應(yīng)新規(guī)則往往需要一定的時(shí)間，只有積極應(yīng)對(duì)，客觀認(rèn)識(shí)23年月度交易規(guī)則變化所產(chǎn)生的影響，才能規(guī)避規(guī)則變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
放眼全國(guó)，電力市場(chǎng)正在更大范圍內(nèi)加快改革的節(jié)奏，在探索中建設(shè)電力市場(chǎng)交易新場(chǎng)景。近期，我們?cè)谥袊?guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局、廣東省人民政府發(fā)布《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》中看到，真正金融意義上的電力期貨市場(chǎng)建設(shè)正在向市場(chǎng)主體走來(lái)。
毫無(wú)疑問(wèn)，在繼續(xù)深化電力體制改革的道路上，我們必將有機(jī)會(huì)親自經(jīng)歷與見(jiàn)證更加豐富的市場(chǎng)內(nèi)容與形式，而中國(guó)電力市場(chǎng)也必將隨之越發(fā)繁榮昌盛......
