8月29日，伊拉克什葉派宗教領(lǐng)袖薩德?tīng)栐谏缃幻襟w發(fā)文宣布退出政壇，并說(shuō)他領(lǐng)導(dǎo)的“薩德?tīng)栠\(yùn)動(dòng)”相關(guān)機(jī)構(gòu)也將關(guān)閉。
緊張局勢(shì)下，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月29日晚，伊拉克聯(lián)合行動(dòng)指揮部宣布，在伊拉克全境所有省份實(shí)施宵禁，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前抗議活動(dòng)升級(jí)的情況。
由于伊拉克是歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó)，該國(guó)政治動(dòng)蕩也給石油市場(chǎng)增添了新的變數(shù)。在中東供應(yīng)擔(dān)憂提振下，8月29日國(guó)際油價(jià)大漲逾4%，創(chuàng)一個(gè)月來(lái)最高收盤價(jià)，延續(xù)了上周的漲勢(shì)。紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格8月29日上漲4.24%，收于每桶97.01美元;10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲4.06%，收于每桶105.09美元。8月30日國(guó)際油價(jià)有所回落。
新紀(jì)元期貨研究所所長(zhǎng)王成強(qiáng)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，近日，歐佩克+快速釋放減產(chǎn)意向來(lái)對(duì)沖伊朗潛在供給沖擊，伊拉克和利比亞的內(nèi)部沖突也為原油供給帶來(lái)干擾，在西方原油供應(yīng)“去俄化”的地緣背景下，價(jià)格對(duì)供給的脆弱性較為敏感，任何主要產(chǎn)油國(guó)的供給擾動(dòng)，都可能掀起大的波瀾。
供應(yīng)擔(dān)憂陰霾揮之不去
盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)對(duì)原油需求造成一定打擊，但相對(duì)來(lái)看，供應(yīng)擔(dān)憂仍是目前的主旋律。
隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量上升，全球燃料需求持續(xù)復(fù)蘇，美國(guó)煉油商的石油產(chǎn)品出口量也隨之提升。
另一方面，美國(guó)巨量出口也給國(guó)內(nèi)供應(yīng)帶來(lái)了困擾。本月美國(guó)能源部長(zhǎng)詹妮弗·格蘭霍姆(Jennifer Granholm)向包括埃克森美孚和雪佛龍?jiān)趦?nèi)的七家大型煉油企業(yè)發(fā)出信件，要求它們?cè)诿绹?guó)進(jìn)入颶風(fēng)高峰季節(jié)之際增加燃料庫(kù)存，不要繼續(xù)增加燃料出口。此前拜登政府還曾威脅要禁止美國(guó)燃油出口。
與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的庫(kù)存也在持續(xù)下降。美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日當(dāng)周，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備減少了310萬(wàn)桶，總庫(kù)存降至4.5億桶，創(chuàng)下1984年12月以來(lái)的最低水平。
值得注意的是，如果伊朗與西方達(dá)成核協(xié)議，石油供應(yīng)可能會(huì)增加。根據(jù)船舶跟蹤公司Kpler的數(shù)據(jù)，目前有約9300萬(wàn)桶伊朗原油和凝析油存儲(chǔ)在陸上儲(chǔ)罐和海上油輪中，等待運(yùn)送。
王成強(qiáng)認(rèn)為，伊朗近1億桶的浮倉(cāng)是近端供應(yīng)格局的重要變量。伊核協(xié)議談判有積極發(fā)展的趨勢(shì)，一旦協(xié)議達(dá)成，伊朗供應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)油市形成“堰塞湖效應(yīng)”的負(fù)面沖擊。
在美伊雙方各有讓步后，近期伊核協(xié)議談判取得了一些進(jìn)展。伊朗方面表示，本周將審查美國(guó)對(duì)協(xié)議的回應(yīng)，并在9月繼續(xù)推進(jìn)。如果順利的話，伊朗石油可能會(huì)在最近幾周內(nèi)重返全球市場(chǎng)。
伊朗石油有望大大緩解石油供應(yīng)的擔(dān)憂，但高盛表示，即便達(dá)成了伊核協(xié)議，伊朗石油的向外輸送也要等到2023年才能開(kāi)始。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Fiona Cincotta對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，近期各界對(duì)于伊朗可能重回原油出口市場(chǎng)的預(yù)期攀升，但對(duì)伊朗的制裁不太可能立即解除，伊朗還需要一段時(shí)間才能恢復(fù)原油產(chǎn)量。
JTD能源服務(wù)公司首席策略師John Driscoll解釋道，伊朗已經(jīng)建立了相當(dāng)大的船隊(duì)，可以迅速幫助石油出口，但由于保險(xiǎn)和運(yùn)輸問(wèn)題，以及銷售意向的洽談，石油真正投放仍需要一些時(shí)間。
王成強(qiáng)對(duì)記者分析稱，歐盟起草的重啟2015年核協(xié)議文本在今年8月8日正式提交草案，隨后伊朗在8月15日給出了官方回應(yīng)，而美國(guó)方面則拖到8月24日才最終回復(fù)，協(xié)議談判前景仍撲朔迷離，最新一輪待伊朗確認(rèn)的文本至少要到9月2日才能答復(fù)。恢復(fù)伊核協(xié)議將至少經(jīng)歷從簽署之日起165天到條約全面生效的四輪階段的時(shí)間框架，目前尚不清楚對(duì)伊朗原油出口的制裁是否會(huì)在第一階段便放開(kāi)。若談判取得進(jìn)一步進(jìn)展，即使伊朗近1億桶原油浮倉(cāng)今年不會(huì)涌入市場(chǎng)，也會(huì)對(duì)國(guó)際原油預(yù)期交易帶來(lái)巨大壓力。
“多空大戰(zhàn)”仍將持續(xù)
近期敘利亞內(nèi)部沖突風(fēng)險(xiǎn)提高讓該國(guó)的原油生產(chǎn)受到威脅，而且歐佩克+考慮削減產(chǎn)量，抵消了強(qiáng)勢(shì)美元、歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡、伊核協(xié)議的影響，原油價(jià)格得到支撐。
今年早些時(shí)候，衰退交易曾一度引發(fā)油價(jià)大幅回調(diào)，王成強(qiáng)表示，在美國(guó)大幅度加息收緊金融環(huán)境，美元強(qiáng)勢(shì)上漲以及主要經(jīng)濟(jì)體衰退隱憂的背景下，大宗商品此前出現(xiàn)系統(tǒng)性拋售，原油也出現(xiàn)一輪去泡沫式下跌，此前一度抹去了俄烏沖突升級(jí)以來(lái)的所有漲幅。
未來(lái)衰退交易會(huì)卷土重來(lái)嗎?在能源緊缺時(shí)代，需求放緩的影響或被弱化。高盛認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，歐洲以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，“在能源嚴(yán)重短缺的時(shí)代，石油是終極商品，我們相信整個(gè)石油行業(yè)的回調(diào)為投資者提供了一個(gè)有吸引力的切入點(diǎn)。”
不過(guò)，高盛也警告稱，未來(lái)的道路可能并不平坦，如果美元延續(xù)漲勢(shì)，這將令大宗商品對(duì)于全球買家而言變得更加昂貴。“我們承認(rèn)，宏觀形勢(shì)仍然具有挑戰(zhàn)性，美元短期內(nèi)可能進(jìn)一步升值。”
需要注意的是，歐盟將從12月開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)俄羅斯原油的限制，美國(guó)政府大規(guī)模釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的動(dòng)作也將于秋季結(jié)束。
景順固定收益和另類ETF策略主管Jason Bloom警告稱，伴隨著美國(guó)政府在秋季結(jié)束戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的釋放，原油市場(chǎng)將重新面臨供應(yīng)短缺問(wèn)題，油價(jià)將在秋季“猛然覺(jué)醒”。而歐洲的天然氣危機(jī)將在化工冶金行業(yè)掀起連鎖反應(yīng)，這將推高相關(guān)商品原料價(jià)格。
對(duì)此，國(guó)際能源署(IEA)署長(zhǎng)法提赫·比羅爾(Fatih Birol)8月29日表示，在沒(méi)有西方技術(shù)供應(yīng)商、沒(méi)有服務(wù)公司的情況下，俄羅斯要維持產(chǎn)量將會(huì)困難得多。若有必要，在目前的釋儲(chǔ)計(jì)劃11月到期時(shí)，IEA成員國(guó)可以從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放更多的石油。
但供應(yīng)不足的根本問(wèn)題其實(shí)仍未得到解決。CMC Markets分析師Tina Teng表示，雖然近期美元走強(qiáng)抑制了大宗商品價(jià)格，但石油市場(chǎng)的供應(yīng)不足問(wèn)題可能會(huì)繼續(xù)支持油價(jià)上行。
另一個(gè)支撐油價(jià)的關(guān)鍵因素是，假如未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化，中東產(chǎn)油國(guó)也不會(huì)放任油價(jià)持續(xù)下跌。沙特能源大臣薩勒曼本月早些時(shí)候表示，極端波動(dòng)和缺乏流動(dòng)性意味著原油期貨市場(chǎng)與基本面越來(lái)越脫節(jié)，可能會(huì)迫使歐佩克+采取行動(dòng)，包括隨時(shí)以不同形式減產(chǎn)。
全球最大場(chǎng)外原油經(jīng)紀(jì)商PVM分析師Stephen Brennock直白地表示，歐佩克希望維護(hù)每桶100美元的價(jià)格下限，油價(jià)下跌的潛力似乎有限。
與此類似的是，晨星公司(Morningstar)公用事業(yè)和能源分析師Stephen Ellis也指出，沙特的“游戲”很簡(jiǎn)單，它不是試圖恢復(fù)石油市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而是希望保持油價(jià)在高位，這樣沙特就能賺更多的錢。
從種種跡象來(lái)看，未來(lái)多空力量的激烈博弈還將繼續(xù)。王成強(qiáng)分析稱，自2020年原油價(jià)格危機(jī)以來(lái)，以沙特為首的歐佩克+一直奉行原油價(jià)格曲線管理，避免國(guó)際原油的供需失衡。長(zhǎng)期以來(lái)行業(yè)資本支出不足，限制了主產(chǎn)國(guó)長(zhǎng)期增產(chǎn)潛力。另外，地緣沖突和供給中斷問(wèn)題也在持續(xù)沖擊原油市場(chǎng)。另一方面，通脹問(wèn)題已經(jīng)成為西方世界的頭號(hào)難題，美國(guó)以歷史上罕見(jiàn)的鷹派風(fēng)格大幅度升息，不惜以犧牲需求為代價(jià)來(lái)遏制高通脹，這對(duì)商品之王原油造成了打壓。在多空矛盾尖銳的環(huán)境中，預(yù)計(jì)國(guó)際原油將寬幅震蕩，總體維持在歷史較高水平(85-120美元/桶)。
