美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)的重點(diǎn)是在2022年向股東返還資本
德勤：僅2022年頁(yè)巖氣區(qū)塊就將獲得總計(jì)1720億美元巨額自由現(xiàn)金流
幾家大型頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商不會(huì)在2022年增加產(chǎn)量
據(jù)油價(jià)網(wǎng)5月8日?qǐng)?bào)道，多年來(lái)，美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)投入大量資金來(lái)提高產(chǎn)量，從而壓低了油價(jià)。在疫情造成的暴跌中，美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)憑借堅(jiān)定的資本紀(jì)律，加上油價(jià)在100美元以上，為美國(guó)石油生產(chǎn)商帶來(lái)了創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流。最大的頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商已經(jīng)將多年的現(xiàn)金流失歷史拋在腦后，專注于將幾個(gè)月來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流返還給股東。最近，上市公司在公布第一季度數(shù)據(jù)時(shí)表示，開發(fā)新鉆井已不再是頁(yè)巖氣開采的主要目標(biāo)，它們將繼續(xù)嚴(yán)格控制支出，只會(huì)有溫和的產(chǎn)量增長(zhǎng)。
而投資者也獲取了相應(yīng)回報(bào)——截至目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年回報(bào)率最高的20家公司中，大多數(shù)是石油公司，包括西方石油公司、Coterra Energy、瓦萊羅能源公司、馬拉松石油公司、阿帕奇公司、哈里伯頓公司、戴文能源公司、赫斯公司、馬拉松原油公司、埃克森美孚公司、康菲石油公司、雪佛龍公司、斯倫貝謝公司、依歐格資源公司、先鋒自然資源公司。
彭博社援引德勤的估計(jì)，由于2014年以來(lái)的最高油價(jià)和資本支出紀(jì)律，頁(yè)巖領(lǐng)域有望在2022年獲得總計(jì)1720億美元的巨額自由現(xiàn)金流。而據(jù)德勤早前估計(jì)，截至2020年，頁(yè)巖油氣行業(yè)自第一次頁(yè)巖氣繁榮以來(lái)的15年里，凈負(fù)現(xiàn)金流已達(dá)3000億美元。
與之前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期不同，美國(guó)生產(chǎn)商目前正將創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流的很大一部分用于提高股東回報(bào)，包括更高的股息、特別股息和股票回購(gòu)。
在本周的第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，大多數(shù)公共頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商的高管表示，美國(guó)生產(chǎn)商不打算放棄新制定的資本規(guī)則，只會(huì)適度增加產(chǎn)量。許多公司承認(rèn)，供應(yīng)鏈、通貨膨脹和勞動(dòng)力限制可能導(dǎo)致美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，低于EIA和分析師的預(yù)期。此外，政府僅呼吁短期增產(chǎn)，令投資者憂心忡忡，因此前對(duì)石油業(yè)的負(fù)面評(píng)論削弱了石油公司的知名度，也削弱了它們計(jì)劃在中期增加投資的意愿。
Diamondback Energy的首席執(zhí)行官Travis Stice在本周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說：“坦率地說，政府的言論肯定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)很多不確定性，無(wú)論是在監(jiān)管稅收、立法方面，還是對(duì)我們行業(yè)的負(fù)面言論。這給我們的所有者和股東帶來(lái)了不確定性，也給我們這個(gè)行業(yè)的未來(lái)到底是什么打上了問號(hào)。”
Stice表示，Diamondback Energy將保持目前22萬(wàn)桶/天的石油生產(chǎn)水平。
他補(bǔ)充稱：“盡管我們相信，從長(zhǎng)期來(lái)看，生產(chǎn)基地的有效增長(zhǎng)是可以實(shí)現(xiàn)的，但我們認(rèn)為，現(xiàn)在不是開始支出美元的合適時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@些支出無(wú)法在今后多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。”
另一家能源公司戴文能源第一季度實(shí)現(xiàn)了13億美元的自由現(xiàn)金流，是有史以來(lái)最高的季度自由現(xiàn)金流。
首席財(cái)務(wù)官Jeff Ritenour表示：“隨著自由現(xiàn)金流的增加，我們的首要任務(wù)是加快向股東返還資本。”
大陸資源公司首席財(cái)務(wù)官John Hart在宣布連續(xù)第五次增加季度派息時(shí)表示，大陸資源在一季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的每股收益，同時(shí)還產(chǎn)生了額外的自由現(xiàn)金流。
切薩皮克在2020年經(jīng)歷了破產(chǎn)，第一季度調(diào)整后的自由現(xiàn)金流為5.32億美元，是有史以來(lái)最高的季度自由現(xiàn)金流，并啟動(dòng)了10億美元的股票和認(rèn)股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。
先鋒自然資源公司席執(zhí)行官斯科特?謝菲爾德表示，該公司將把第一季度23億美元自由現(xiàn)金流中的88%返還給股東，同時(shí)將石油產(chǎn)量增幅保持在5%。
謝菲爾德早在2月份就表示：“無(wú)論油價(jià)是150美元、200美元還是100美元，我們都不會(huì)改變我們的增長(zhǎng)計(jì)劃。”
謝菲爾德在本周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，美國(guó)頁(yè)巖油的增長(zhǎng)可能低于EIA和其他分析師的預(yù)期，這將給油價(jià)帶來(lái)上行壓力。
援引路透社消息，謝菲爾德表示：“目前遇到的阻力是勞動(dòng)力短缺、壓裂車隊(duì)減少和通貨膨脹，我只是認(rèn)為要達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)量將會(huì)很困難。這甚至讓我更加看好一些現(xiàn)有的油價(jià)數(shù)據(jù)。”
謝菲爾德預(yù)計(jì)，今年美國(guó)石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)50萬(wàn)～60萬(wàn)桶/天，而EIA和其他機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)為80萬(wàn)～100萬(wàn)桶/天。
除了經(jīng)營(yíng)約束和資本約束外，行業(yè)對(duì)政府的失望情緒也在作怪。生產(chǎn)商稱，政府將汽油價(jià)格升至八年來(lái)最高的原因歸咎于石油公司，并呼吁短期內(nèi)增產(chǎn)。民主黨議員上周甚至表示，他們將提議立法，允許州和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)“追查”石油公司。參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖將石油公司比作“禿鷲”，記錄了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，利用新冠疫情和地緣政治沖突操縱市場(chǎng)。
這是一種混雜的信息。美國(guó)石油學(xué)會(huì)總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)ike Sommers本周表示：“我們不能將石油和天然氣行業(yè)視為一種隨政治時(shí)刻而開或關(guān)的開關(guān)。”
薩默斯補(bǔ)充說：“說得好像我們幾乎不再需要石油或天然氣了，這很容易，也很時(shí)髦。但隨后，混亂發(fā)生了，每個(gè)人再一次都在盯著真相。現(xiàn)在，一些政策制定者突然想再次打開開關(guān)，但只是短期的。隨著現(xiàn)實(shí)凸顯，我們從華盛頓聽到的大多是推卸責(zé)任和借口。”
德勤：僅2022年頁(yè)巖氣區(qū)塊就將獲得總計(jì)1720億美元巨額自由現(xiàn)金流
幾家大型頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商不會(huì)在2022年增加產(chǎn)量
據(jù)油價(jià)網(wǎng)5月8日?qǐng)?bào)道，多年來(lái)，美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)投入大量資金來(lái)提高產(chǎn)量，從而壓低了油價(jià)。在疫情造成的暴跌中，美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)憑借堅(jiān)定的資本紀(jì)律，加上油價(jià)在100美元以上，為美國(guó)石油生產(chǎn)商帶來(lái)了創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流。最大的頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商已經(jīng)將多年的現(xiàn)金流失歷史拋在腦后，專注于將幾個(gè)月來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流返還給股東。最近，上市公司在公布第一季度數(shù)據(jù)時(shí)表示，開發(fā)新鉆井已不再是頁(yè)巖氣開采的主要目標(biāo)，它們將繼續(xù)嚴(yán)格控制支出，只會(huì)有溫和的產(chǎn)量增長(zhǎng)。
而投資者也獲取了相應(yīng)回報(bào)——截至目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年回報(bào)率最高的20家公司中，大多數(shù)是石油公司，包括西方石油公司、Coterra Energy、瓦萊羅能源公司、馬拉松石油公司、阿帕奇公司、哈里伯頓公司、戴文能源公司、赫斯公司、馬拉松原油公司、埃克森美孚公司、康菲石油公司、雪佛龍公司、斯倫貝謝公司、依歐格資源公司、先鋒自然資源公司。
彭博社援引德勤的估計(jì)，由于2014年以來(lái)的最高油價(jià)和資本支出紀(jì)律，頁(yè)巖領(lǐng)域有望在2022年獲得總計(jì)1720億美元的巨額自由現(xiàn)金流。而據(jù)德勤早前估計(jì)，截至2020年，頁(yè)巖油氣行業(yè)自第一次頁(yè)巖氣繁榮以來(lái)的15年里，凈負(fù)現(xiàn)金流已達(dá)3000億美元。
與之前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期不同，美國(guó)生產(chǎn)商目前正將創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流的很大一部分用于提高股東回報(bào)，包括更高的股息、特別股息和股票回購(gòu)。
在本周的第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，大多數(shù)公共頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商的高管表示，美國(guó)生產(chǎn)商不打算放棄新制定的資本規(guī)則，只會(huì)適度增加產(chǎn)量。許多公司承認(rèn)，供應(yīng)鏈、通貨膨脹和勞動(dòng)力限制可能導(dǎo)致美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，低于EIA和分析師的預(yù)期。此外，政府僅呼吁短期增產(chǎn)，令投資者憂心忡忡，因此前對(duì)石油業(yè)的負(fù)面評(píng)論削弱了石油公司的知名度，也削弱了它們計(jì)劃在中期增加投資的意愿。
Diamondback Energy的首席執(zhí)行官Travis Stice在本周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說：“坦率地說，政府的言論肯定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)很多不確定性，無(wú)論是在監(jiān)管稅收、立法方面，還是對(duì)我們行業(yè)的負(fù)面言論。這給我們的所有者和股東帶來(lái)了不確定性，也給我們這個(gè)行業(yè)的未來(lái)到底是什么打上了問號(hào)。”
Stice表示，Diamondback Energy將保持目前22萬(wàn)桶/天的石油生產(chǎn)水平。
他補(bǔ)充稱：“盡管我們相信，從長(zhǎng)期來(lái)看，生產(chǎn)基地的有效增長(zhǎng)是可以實(shí)現(xiàn)的，但我們認(rèn)為，現(xiàn)在不是開始支出美元的合適時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@些支出無(wú)法在今后多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。”
另一家能源公司戴文能源第一季度實(shí)現(xiàn)了13億美元的自由現(xiàn)金流，是有史以來(lái)最高的季度自由現(xiàn)金流。
首席財(cái)務(wù)官Jeff Ritenour表示：“隨著自由現(xiàn)金流的增加，我們的首要任務(wù)是加快向股東返還資本。”
大陸資源公司首席財(cái)務(wù)官John Hart在宣布連續(xù)第五次增加季度派息時(shí)表示，大陸資源在一季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的每股收益，同時(shí)還產(chǎn)生了額外的自由現(xiàn)金流。
切薩皮克在2020年經(jīng)歷了破產(chǎn)，第一季度調(diào)整后的自由現(xiàn)金流為5.32億美元，是有史以來(lái)最高的季度自由現(xiàn)金流，并啟動(dòng)了10億美元的股票和認(rèn)股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。
先鋒自然資源公司席執(zhí)行官斯科特?謝菲爾德表示，該公司將把第一季度23億美元自由現(xiàn)金流中的88%返還給股東，同時(shí)將石油產(chǎn)量增幅保持在5%。
謝菲爾德早在2月份就表示：“無(wú)論油價(jià)是150美元、200美元還是100美元，我們都不會(huì)改變我們的增長(zhǎng)計(jì)劃。”
謝菲爾德在本周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，美國(guó)頁(yè)巖油的增長(zhǎng)可能低于EIA和其他分析師的預(yù)期，這將給油價(jià)帶來(lái)上行壓力。
援引路透社消息，謝菲爾德表示：“目前遇到的阻力是勞動(dòng)力短缺、壓裂車隊(duì)減少和通貨膨脹，我只是認(rèn)為要達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)量將會(huì)很困難。這甚至讓我更加看好一些現(xiàn)有的油價(jià)數(shù)據(jù)。”
謝菲爾德預(yù)計(jì)，今年美國(guó)石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)50萬(wàn)～60萬(wàn)桶/天，而EIA和其他機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)為80萬(wàn)～100萬(wàn)桶/天。
除了經(jīng)營(yíng)約束和資本約束外，行業(yè)對(duì)政府的失望情緒也在作怪。生產(chǎn)商稱，政府將汽油價(jià)格升至八年來(lái)最高的原因歸咎于石油公司，并呼吁短期內(nèi)增產(chǎn)。民主黨議員上周甚至表示，他們將提議立法，允許州和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)“追查”石油公司。參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖將石油公司比作“禿鷲”，記錄了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，利用新冠疫情和地緣政治沖突操縱市場(chǎng)。
這是一種混雜的信息。美國(guó)石油學(xué)會(huì)總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)ike Sommers本周表示：“我們不能將石油和天然氣行業(yè)視為一種隨政治時(shí)刻而開或關(guān)的開關(guān)。”
薩默斯補(bǔ)充說：“說得好像我們幾乎不再需要石油或天然氣了，這很容易，也很時(shí)髦。但隨后，混亂發(fā)生了，每個(gè)人再一次都在盯著真相。現(xiàn)在，一些政策制定者突然想再次打開開關(guān)，但只是短期的。隨著現(xiàn)實(shí)凸顯，我們從華盛頓聽到的大多是推卸責(zé)任和借口。”
