下半年以來，從國企改革配套政策相繼出臺，到“雙百行動”全面鋪開，再到全國國有企業改革座談會的召開做出綱領性部署，標志著國企改革的加速器再次啟動。四季度國企改革將迎來實質進展，混合所有制改革和雙百企業“兩大行動”將蓄勢而發，石油石化、軍工、電信等領域混改有望突圍;第二批12家“兩類公司”試點企業有望推出，新業態、新領域專業化重組將成為新亮點，改革發力將為經濟和資本市場注入強大動力。

“兩大行動”將蓄勢而發

全國國有企業改革座談會近日在京召開。“從座談會看，國企改革進入由虛向實新階段，從‘練嘴’到‘擼袖’、從‘滿把抓’到‘一指破’的轉折已經到來。”中國企業研究院首席研究員李錦表示，四季度，混改和雙百企業“兩大行動”將蓄勢而發，為2019年國企改革大年醞釀新突破。

2016年以來，混改已在重點領域確定三批50家試點企業。目前，國務院國企改革領導小組已審議通過第三批試點名單，確定將31家國有企業納入第三批試點范圍，其中央企子企業10家，地方國企21家。

在第三批混改試點企業中，央企主要集中在石油石化、軍工、電信等領域。在地方企業中，以東北地區的企業居多，尤其是在遼寧等地。這個名單有望在四季度得以明確。

從雙百企業的情況看，按照國資委要求，404家入選企業于9月底前上報各自綜合改革方案。納入“雙百行動”的企業，要在混合所有制改革、法人治理結構、市場化經營機制、激勵機制及歷史遺留問題等方面實現突破。據統計，涉及“雙百行動”的共有118家A股和27家海外中資股公司。

據北交所最新數據顯示，2017年1月-2018年9月，共有267家國有企業通過北交所完成混合所有制改革，共計引入社會資本718.49億元。其中，央企混改項目233項，引入社會資本561.62億元。

國資委研究中心副研究員周麗莎表示，當前國企改革更強調要落地實操，增強微觀市場主體活力的極端重要性，強調國資監管加強對微觀主體的服務工作，可以說國企改革已到了不能不改的階段。“雙百行動”直指市場化經營機制、微觀主體，改革由原來的定試點到全面鋪開。由發改委推動的重要領域混改和國資委推動的競爭性領域混改正加速推進。在國企改革的“雙百企業”中，很多企業制定混改方案，四季度混改將進一步提速，混改將更多地落在“改”上，例如，在公司治理、市場化經營、職業經理人以及薪酬制度等方面將得到切實落地。

“兩類公司”試點擴圍在即

7月，國務院印發《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》。國資委數據顯示，目前，已有10戶央企開展投資、運營公司試點，包括8家投資公司試點和2家運營公司試點。各地方國有企業已改組組建國有資本投資、運營公司89家。

中國證券報記者了解到，第二批12家“兩類公司”試點企業方案已過會，有望在四季度推出。試點企業主要集中在發電、煤炭、建筑、建材等競爭性領域。

一位國資專家表示，國有資本投資、運營公司作為國有資產授權經營體制改革的主要方面，在落實國有企業市場化主體地位、轉變授權經營體制方面進行了有益探索，改革將落實在具體措施上。新一批試點將從企業戰略、總資產、資產負債率、資產質量、盈利能力、董事會建設、關鍵運營能力等多項指標考察企業是否適合被改組組建為國有資本投資、運營公司，按照“一企一策”和“分層分類”原則，明確對國有資本投資、運營公司授權。

大多數國企將發展成混合所有制企業，再改組組建為國有資本投資、運營公司，未來可設立2-3家國有資本運營公司，20-30家國有資本投資公司。

高新技術產業重組將成重點

重組整合一直是近年來央企做大做強，實現跨越式發展的重要手段。目前，國資委監管的央企數量為96家。

按照國資委的思路，下半年要穩步推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領域央企的戰略性重組;打造新能源汽車、北斗產業、大型郵輪、工業互聯網等協同發展平臺;持續推動煤炭、鋼鐵、海工裝備、環保等領域資產整合，加快推進免稅業務、煤炭、碼頭等專業化整合。

“除了強強聯合，專業化重組將成為重點。”上述國資專家表示，央企重組將呈現四個趨勢。一是聚焦提升競爭力，扎實推進戰略性重組。按照“成熟一戶、推進一戶”的原則，穩步推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領域央企戰略性重組。

二是更加注重重組質量效果，加快推進內部資源重組。央企將以重組整合為契機深化企業內部改革和機制創新，加快形成業務、人員、技術、市場等方面的優勢互補和全面融合，真正達到“1+1>2”的積極效果。在地方國企方面，未來一年內企業之間的重組力度將進一步加大，特別是一些同類型業務公司，資源整合將全面展開，甚至可能會出現按照“一個業務板塊，一家集團公司”，或是按照“一個產業，一家集團公司”去進行重新整合的情況。

三是發揮產業協同作用，穩步推進企業重組整合。央企和地方國企之間、地方國企之間資源的優化組合跡象已日益明顯，資源整合力度將進一步加大，特別是兼并重組、交叉持股、財務投資、戰略聯盟等多種合作模式將大量涌現。

四是積極推進新業態新領域重組并購。在當前國內外形勢下，推動央企在信息技術、新能源、物聯網等高新技術產業的平臺建設已成為下一步著力點。未來一年，央企在重要性前瞻性戰略性產業、生態環境保護、共用技術平臺等重要行業和關鍵領域的將加強重組并購。